Крупнейшие российские компании готовятся к долгосрочному развитию, делая акцент на консолидацию ресурсов и наращивание рублёвых заимствований. Такие выводы содержатся в совместном исследовании банка ВТБ и Школы финансов НИУ ВШЭ, в котором приняли участие 114 топ‑менеджеров из 12 отраслей экономики.
Исследование выявило неоднозначную картину экономических ожиданий. С одной стороны, средний прогнозируемый прирост выручки на 2026 год остаётся весьма скромным и составляет всего 3 %. При этом компании считают комфортной кредитную ставку на уровне около 12 %. С другой стороны, подавляющее большинство респондентов — 75 % — планируют привлекать финансирование в национальной валюте, стремясь минимизировать валютные риски. Инвестиционную активность готовы проявить лишь 18 % компаний, причём в основном это представители сырьевого сектора. Остальные участники опроса намерены в первую очередь укрепить свою финансовую устойчивость.
Сдержанный настрой бизнеса объясняется рядом вызовов, с которыми компании столкнулись в 2024 году. Среди них — плавающие процентные ставки по большинству кредитных продуктов, значительная долговая нагрузка, а также снижение внутреннего спроса, особенно заметное в сферах торговли и транспорта. Дополнительным фактором неопределённости выступает нестабильность курса рубля: по оценкам участников опроса, к концу 2026 года доллар может стоить в среднем 94 рубля.
Эксперты, однако, не склонны трактовать такую осмотрительность как проявление пессимизма. По их мнению, она свидетельствует о зрелом и ответственном подходе к управлению. Как отмечает член правления ВТБ Виталий Сергейчук, осторожные прогнозы — это признак ответственного управления, ведь компании тем самым закладывают прочный фундамент для будущего роста. Сходную позицию выражает научный руководитель НИУ ВШЭ Ярослав Кузьминов, подчёркивая «антихрупкость» российского бизнеса. Несмотря на существующие ограничения, компании продолжают видеть в отечественной экономике значительные возможности для долгосрочного развития.